制造業(yè)是國民經(jīng)濟的主體，是立國之本、興國之器、強國之基。習近平總書記指出：“制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重中之重，建設社會主義現(xiàn)代化強國、發(fā)展壯大實體經(jīng)濟，都離不開制造業(yè)”。當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，科技創(chuàng)新已經(jīng)滲透于生產(chǎn)力諸要素中，成為推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心動力?？萍紕?chuàng)新通常具有投資大、周期長、投資風險高等特征，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和服務難以完全滿足其需求。因此，需要大力發(fā)展耐心資本，為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入更多創(chuàng)新動力。

耐心資本專注于長期投資，投入企業(yè)和項目的期限較長，有的會持續(xù)十年甚至更久。與傳統(tǒng)資本相比，耐心資本通常能夠理解創(chuàng)新過程的不確定性和長期性，具有更強的風險承受能力，其投資對象大多是具有較好發(fā)展前景和增長潛力的實體經(jīng)濟企業(yè)或項目，比如新型基礎設施建設、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)等。同時，由于投資期限長、風險大，耐心資本的投資者通常具有豐富的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗和資源。耐心資本的這些特征，使其能夠為制造業(yè)企業(yè)的科技創(chuàng)新活動提供更多資金支持與服務。推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，建設制造強國，是一項長期戰(zhàn)略任務，既要針對當前制造業(yè)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，解決突出矛盾和問題；又要把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革趨勢，加強戰(zhàn)略布局，梯次推進、分步實施。其中的關(guān)鍵是推動科技創(chuàng)新，掌握一批關(guān)鍵核心技術(shù)，培育壯大先進制造業(yè)集群，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。耐心資本的特征與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求具有契合性，能夠助力制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

今年4月召開的中共中央政治局會議提出：“要積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本?！必瀼芈鋵嶞h中央決策部署，國務院辦公廳印發(fā)了《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出五個方面17條政策舉措，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強。黨的二十屆三中全會《決定》對健全推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展體制機制作出戰(zhàn)略部署，提出“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”。這充分體現(xiàn)了我們黨對發(fā)展耐心資本的高度重視。

新征程上，我們要深入貫徹落實黨中央決策部署，充分發(fā)揮耐心資本在支持科技創(chuàng)新、助力產(chǎn)業(yè)升級等方面的重要作用，助力制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是完善各類中長期資金入市配套政策制度。從全球?qū)嵺`看，耐心資本的資金來源除了傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資的資金，還可以來自政府投資基金、養(yǎng)老基金、保險資本等。為此，要著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。比如，建立健全商業(yè)保險資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業(yè)績導向；培育壯大保險資金等耐心資本，豐富商業(yè)保險資金長期投資模式；等等。二是強化長期投資理念。耐心資本應堅持創(chuàng)造長期價值的理念，緊密圍繞國家重大戰(zhàn)略布局，實施與創(chuàng)造長期價值理念相匹配的績效考核機制，為企業(yè)技術(shù)研發(fā)和長期戰(zhàn)略實施提供穩(wěn)定資金供給。同時，要培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)。三是推動國資出資成為更有擔當?shù)哪托馁Y本。近年來，國有資金已成為我國創(chuàng)業(yè)投資市場的重要資金來源，在引導社會資本投早、投小、投硬科技等方面發(fā)揮了積極作用。更好發(fā)揮國有資金支持科技創(chuàng)新的作用，要落實資本市場改革重點舉措，健全資本市場功能，完善國有資金出資、考核、容錯、退出相關(guān)政策措施。在充分尊重市場規(guī)律前提下，以國資創(chuàng)投撬動社會資本跟投，并引導社會資本堅持做長期投資、戰(zhàn)略投資、價值投資、責任投資，進一步激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資市場活力。

（作者為北京科技大學經(jīng)濟管理學院教授）

《 人民日報 》（ 2024年11月26日 09 版）